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  7月28日 ,A股白酒板块盘中逆市拉升,截至午间收盘,成分股全线飘红 ,金种子酒(600199.SH)涨停,迎驾贡酒(603198.SH)、皇台酒业(000995.SZ) 、今世缘(603369.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、古井贡酒(000596.SZ) 、贵州茅台(600519.SH)等跟涨 。

  消息面上,近期北京、上海等地茅台直营店已将53度、500ml飞天茅台售价提升至1719元/瓶 ,高于i茅台平台1639元/瓶的售价 。

  回看茅台年内调价轨迹 ,频率与幅度均前所未有。7月17日晚,贵州茅台发布重大事项公告,根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》 ,按照“随行就市 、相对平稳 、供需适配、量价平衡”的原则,自2026年7月18日零时起,将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶 ,销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。

  此次调价距3月31日的上一轮调价仅三个多月 。彼时,飞天茅台销售合同价刚从1169元/瓶调至1269元/瓶,自营体系零售价从1499元/瓶调至1539元/瓶。此外 ,5月16日,i茅台App还对陈年贵州茅台酒(15)、精品茅台 、丙午马年茅台珍享版及飞天53%vol 1L茅台酒等多款产品零售价进行调整,调价幅度在80元至200元之间。

  茅台此次提价最核心的变化 ,在于彻底打破了沿用多年的单一价格体系 。酒类分析师蔡学飞认为,此轮价格调整重新体现了茅台2026年市场化改革中价格管理的底层逻辑,以7月i茅台平台零售价提至1639元/瓶、线下自营店团购价1719元/瓶为标志 ,茅台彻底抛弃了沿用多年的1499元静态指导价 ,转而形成了以i茅台锚定渠道流通批价(约1650元)、线下自营锚定终端真实消费成交价(约1720元)的“一稳一活”全新结构,重新获得了市场定价权,从而保障了消费者 、渠道与企业的多方利益。

  从板块估值层面来看 ,白酒行业仍处在调整周期,但多重因素正在形成共振。国泰海通证券判断,结合多家酒企业绩预告信息 ,2026年二季度行业报表层面延续出清态势,除五粮液受益同期财务调整实现较高增长外,多数次高端、区域酒企盈利承压 。当前公募基金二季度重仓数据显示 ,白酒、食品饮料重仓占比回落至历史低位,板块估值具备修复基础。

  国泰海通证券认为,随着近期中国国新 、中国诚通两大央企国有资本运营公司宣布合计斥资近600亿元增持股票资产 ,多地国资投资运营平台明确将通过增持股票、ETF等方式维护市场稳定,叠加茅台年内再度对普飞和公斤茅台提价,市场信心有所回暖 ,白酒板块估值迎来修复。

  平安证券则指出 ,茅台公司年内再次提价,体现出“随行就市、相对平稳 、供需适配、量价平衡 ”的原则,进一步重构利润分配机制 ,也有望推动市场价格回升,带动白酒行业整体价格回暖 。标的上推荐三条主线,一是需求坚挺的高端白酒 ,推荐贵州茅台、泸州老窖;二是全国化持续推进的次高端白酒,推荐山西汾酒 、舍得酒业;三是主力产品位于扩容价格带的地产酒,推荐今世缘 、金徽酒。

(文章来源:21世纪经济报道)

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